“价、量”于经济而言是互相决定、左右手一样的亲密关系,但对当下经济分析与投资决策来说,价比量重要。价格是最有效的传递一切稀缺信息的载体,且它的珍贵之处是足够显性,这意味着其在凝结市场共识上会有独特的力量,当下很多市场争论不休、无法定价的宏观问题,反而“价格”可以很好地回答。 经济供需何时才能均衡并走出低通胀,谁是吹哨人?是煤炭价格。新旧动能转换何时才算走出拖累期?是钢铁价格。贸易摩擦再起波澜,什
距房地产“5·17新政”发布已超过两周,期间上海、广州、深圳、天津等多个一二线城市落地了降低首付比例、调整房贷利率以及优化限购等在内的一系列支持政策。 从高频数据看,新政发布后新房销售略有改善,作为本轮优化重心的一线城市房价出现分化,北京、广州、深圳略有回升,上海受新盘供给影响近期波动幅度较大。二手房带看成交均有好转,价格继续下跌但跌幅边际收窄,整体仍延续“量稳价跌”态势。 本轮优
不良贷款率1.59%较上季基本持平 2024年一季度银行业保险业主要监管指标数据出炉。数据显示,2024年一季度末,商业银行不良贷款余额3.4万亿元,较上季末增加1414亿元;商业银行不良贷款率1.59%,较上季基本持平。2024年一季度末,商业银行贷款损失准备余额为6.9万亿元,较上季末增加2698亿元。从保险公司来看,2024年一季度,保险业赔付支出7352亿元,同比大增47.8%。截至一季
116天 5月31日晚,上交所发布上市审核委员会2024年第14次审议会议结果公告,联芸科技IPO首发过会。这距离最近一次2月5日举行的科创板上市委审议会已过去116天,也意味着A股迎来新“国九条”发布后首家IPO过会企业。 51.7% 6月3日公布的5月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.7%,微升0.3个百分点,为2022年7月份以来最高。从分项数据来看,5月份制造业供需持
近两个月以来,央行多次表态对长期国债收益率的关注,尤其是近期随着超长期特别国债正式发行并受到追捧,关于央行是否会买卖国债的讨论,在市场上受到很大关注。 虽然根据《中国人民银行法》,央行可以在公开市场上买卖国债,但历史上央行买卖国债的情况并不多见。而海外央行在2008年金融危机后通过二级市场买入国债却很常见,而且持续购买规模巨大,被称之为“QE”。这一次央行如果买卖国债,体现的是怎样的政策思路呢?
1993年4月15日,上海市城市建设投资开发总公司成功发行第一支城投债,代表着城投债的诞生。从诞生之始,城投企业即承担了部分政府职能,主营业务承担了公益性和准公益性业务,因此被市场定义为地方政府融资平台。城投债务虽不是地方政府公开债务,但鉴于前述政府职能的承担,市场将其信用与政府紧密联系,无形当中强化了市场对政府责任的预期。 随着城投债务的增长,市场对融资平台及城投公司的理解逐步“深入”,形成了
5月17日,在工业和信息化部电子信息司指导下,中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”,部分光伏主主产业链上市公司、地方政府、政策/商业银行、地方政府及研究机构参与座谈会。 会议提出了六大具体举措:优化光伏制造行业管理政策对行业产能建设的指导作用,提升关键技术指标;规范管理地方政府的招商引资政策,建立全国统一大市场;适应光伏技术迭代速度快的特点,建立有效的知识产权保护措施;鼓励
银行从业人员的收入总是备受关注。自今年年初以来有关银行业收入下滑的消息不绝于耳。不过从本刊收集的wind统计数据来看,银行从业人员的平均收入在过去三年仍然小幅上涨,相对而言,约半数银行高管的薪酬在下滑。 这一趋势,正符合监管改革方向。2022年8月财政部发布了《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》(下称“《通知》”),提出要积极优化收入分配结构,充分发挥工资薪酬的正向激励作用,并提
2023年地产行业的生存空间较2022年进一步收缩,其中,盈利能力和抗风险能力的下降最为明显,行业当前生存空间还不到2021年的一半。 2023年地产市场销售下行,已公布年报的80家A+H股主要地产上市公司的合同销售金额同比下降18%,并表销售额同比下降13%;周转速度较2022年进一步减慢了36%,低周转下,行业债务压力难以消化。 截至2023年底,主要地产上市公司总负债额超过30万亿元,相
先进制程的扩产将带来国内设备等产业链公司整体市占率的提升。 国家集成电路产业投资基金(下称“大基金”)自成立以来,投资范围覆盖了半导体全产业链,包含设计、晶圆制造、封测、装备、材料等,催生过一大批大牛股,也扶持了产业链的薄弱环节及公司。2024年5月,国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立,注册资本达3440亿元,不同于一期和二期,三期的股东新增六大国有银行,市场预计本次大基金投资存续时间
民营大炼化板块利好连连。2024年6月2日,欧佩克+已经正式同意将“自愿减产措施”延长至2024年底,此外,对自愿减产也延续到9月底,此举将避免全球原油供应过剩,并进一步稳固全球原油市场价格,虽然近期原油价格出现了一定程度的调整,但国际原油价格有望维持相对稳定的状态,而原油价格的稳定有利于维持民营大炼化的盈利稳定。 此前,国内也出台了大炼化产能控制的规定。5月23日,国务院印发《2024-202
国内在线旅游双巨头携程集团、同程旅行先后披露2024年第一季度业绩,在经历了2023年的复苏后,两公司业绩开始出现分化。 第一季度,携程集团营业收入为119.21亿元,同比增长29.43%,经营利润为33.15亿元,同比增长47.93%;同程旅行营业收入为38.66亿元,同比增长49.50%,营业利润为4.55亿元,同比微降2.23%。从数据来看,携程集团正通过规模优势和品牌影响力进一步巩固和扩
受全球需求放缓、库存去化冲击,2023年电子产业链处于景气下行周期,至2024年一季度,终端产品部分去化完成,开始补库存,电子代工厂商的业绩开始复苏,其中代表公司环旭电子、华勤技术和长盈精密的业绩同比显著改善。 ODM代工在高效运营、研发设计、先进制造以及精密结构件方面要求较高的水准,通过规模化生产压缩成本,提高经营效率,ODM厂商抓住新产品需求释放的契机,借助资本市场融资渠道持续扩张。为确保供
日前,比亚迪发布了新一代混动技术-第五代DM混动技术。在这个节点上,5月第三周新能源渗透率再一次突破50%,月渗透率也接近一半水平。在新能源车不断挤压燃油车份额的过程中,混动车型贡献的力度正在超过纯电车型,且市场份额在快速增长中。 按照乘联会的预估,5月份新能源车渗透率将进一步提升至46.7%,距离五成的重要关口仅有一步之遥。 在新能源车挤占燃油车市场份额的过程中,纯电车总量依然更大,但混动车
经过一系列调整后初见成效,京东集团业绩终于在2024年第一季度企稳,报告期内,公司营业收入为2600.49亿元,同比增长7.04%,营业利润为77亿元,同比增长19.81%,经营利润率也由去年的2.65%提升至2.96%,盈利能力明显好转。 经营数据方面,在所有用户组增长的推动下,京东APP月活跃用户再次实现强劲增长,“下沉”市场用户增长也有所提速,并超过了一线城市用户的增长速度,而在用户行为方
日前,首都机场透露,截至5月19日,旅客吞吐量已达到2505万人。日均近18万人,较2023年的日均14.49万人有了明显的增长。不只是首都机场,其他主要机场也都在加速回暖中。其中,上海机场回暖态势尤为明显。 受大兴机场开通分流和之前疫情等影响,首都机场旅客吞吐量的增长受到一定限制,规模较2019年还有不小的差距。进入2024年后,首都机场的旅客吞吐量快速反弹,2023年其吞吐量略超2019年一
2024年一季度,新集能源实现营业收入30.58亿元,同比增长5.59%,净利润5.98亿元,同比增长0.62%。作为对比,同行业内的中国神华、陕西煤业、兖矿能源三家煤炭龙头上市公司,2024年一季度净利润分别降幅均在14%以上。 受益于资金对煤炭板块追捧及好于同行的业绩表现,新集能源股价从2024年开年至5月末,累计涨幅达到99.81%,总市值273亿元。不过,值得注意的是,公司2023年股利
医药电商巨头频传利好财报:2023年,京东健康实现收入535.3亿元,同比增长14.54%,归属于本公司所有者的年度盈利21.42亿元,同比增长463.49%;阿里健康实现收入270.27亿元,同比增长1%,净利润8.83亿元,同比增长64.6%。 从经营利润来看,2023年京东健康为8.25亿元,相比上年的-6260万元已经扭亏为盈;阿里健康经营利润为9.51亿元,同比增长74.41%。在疫情
近期,生猪价格开始上行,市场认为行业或将迎来新一轮增长周期。2023年以来生猪养殖行业处于持续去产能状态下,2022年12月底至2024年4月底,能繁母猪存栏量为近三年最低点,相比于最近的产能高点去化约-9.2%,而此前的2021年6月-2022年3月,能繁母猪存栏量累计变化-8.3%。2022年10月以后,国内生猪价格触底价格13.6元/公斤左右,猪价跌幅达52%。目前生猪养殖企业负债率相对较高
按照申万行业划分,A股资本市场共有38家体外诊断上市公司。从2024年一季度业绩来看,其中有部分上市公司已经逐渐走出新冠因素扰动,业绩开始恢复增长,或许迎来投资机会。比如,万孚生物和安旭生物2024年一季度扣非净利润分别增长6.78%、134.82%,而在此之前的2023年两家公司扣非净利润分别下降62.46%、98.25%。 按照6月4日收盘计算,万孚生物和安旭生物总市值分别为132亿元、42
经历三轮价格上修后,中高端玻纤产品再次迎来复价。 6月2日,中国巨石发布涨价函,对玻纤高端产品代表的风电用纱及短切原丝产品进行10%的复价,这是自3月以来中国巨石对玻纤产品的第四轮价格上修。 2023年,受地产需求下滑等因素影响,玻纤行业景气度下滑,产品价格平均降幅接近30%。一季度,玻纤行业延续了此前的下跌趋势,粗纱及细纱价格分别同比下滑21.82%和18.48%。 多家券商分析指出,20
春季行情首次出现的现象 主持人:周四早上泛舟开始让短线投资者悠着点了,你当时感知到了什么? 泛舟:也没啥特别的,就是早上看了半小时盘,发现虽然20CM涨停家数及涨幅超过10%以上的家数未见明显减少,但是这些个股上涨的力度明显大不如前,这是这轮行情至今首次出现。所以才会提示,让大伙“适当收一收,少投点,找找感觉即可”。 主持人:这种“盘感”能否量化,交给大家学习,并根据自己的特点去
6月3日晚,广汇能源(600256.SH)披露了马朗煤矿项目最新进展。近期,国家能源局综合司正式印发了《关于新疆淖毛湖矿区岔哈泉一号露天矿一期等7处煤矿项目产能置换承诺有关事项的复函》(国能综函煤炭〔2024〕34号),该《复函》表示:“为推进实施‘十四五’煤炭规划,加快建设新疆煤炭供应保障基地,有序释放煤炭优质先进产能,同意广汇能源股份有限公司的淖毛湖矿区马朗一号煤矿等7处煤矿项目以承诺方式
6月5日,专业真空镀膜设备研发制造供应商——广东汇成真空科技股份有限公司(以下简称:汇成真空,股票代码:301392.SZ)正式敲响上市宝锣,迎来登陆创业板的高光时刻,踏上了资本市场崭新征程。 公开资料显示,汇成真空是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的“专精特新‘小巨人’企业”和高新技术企业,其产品囊括蒸发镀膜、磁控溅射镀膜、离子镀膜等主要真空镀膜技术及其组合应用,设备
2024年5月24日,国家集成电路产业投资基金三期股份公司(简称“大基金三期”)成立的消息在某种程度上扭转了电子板块的颓势。 次一交易日(5月27日),申万电子行业指数上涨2.14%,一周(5月27日至5月31日)累计涨幅2.84%,在31个申万一级行业指数中排在第一位。在此之前,申万电子行业指数2024年以来(截至5月24日)涨幅为-14.32%,排在倒数第三。 2019年10月,大基金二期
近日,“出海”的机遇与风险同时赢得市场的关注。 机遇方面,根据海关总署2024年5月18日发布的数据,2024年1月至4月,中国出口商品总值7.81万亿元,同比增长4.9%。数据发布后,一些海外业务收入占比(即港澳台及境外业务收入占总营收的比重)较高的板块短期冲高,比如申万光伏设备指数5月22日单日涨幅高达7.30%。 风险方面,还是以光伏为例,由于拜登政府宣布将在6月结束对东南亚四国光伏组件
本刊编辑部:南山智尚拟募集资金总额不超过10亿元,投资年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目,公司股价应声大涨,该项目前景如何? 邱诤:南山智尚目前及未来的主业可分为三部分,目前公司的主营业务为精纺呢绒及职业正装等,虽然该项业务是公司最重要的利润来源,但由于同样经营类似业务的ST阳光和如意集团较差的市场表现,因此该项业务的发展空间并不被市场看好。 超高分子量聚乙烯纤维是南山智尚的另一项
据涌益咨询数据,截至6月2日,全国生猪销售均价已经达到17.90元/公斤。延续着自春节后开始的上涨趋势,周度均价从2月底的13.8 元/kg快速上涨至5月底的17.4 元/kg。5 月的月度均价达到 15.9 元/kg,同比增长10.2%。而在2023年生猪价格多数时间处于低位运行中,年度生猪均价15.31元/kg(大中城市)。 2023 年以来生猪养殖行情低迷,行业内企业基本处于亏损状态。而到
多头期盼的A股红五月并未兑现,救市红利和治市阵痛交替干扰市场,催生权重股上涨,绩差股下跌的严重分化行情。谨慎来看,由监管层主导的估值体系重构进入攻坚期,蓝筹股跑赢大盘的新型牛市如箭在弦。 六月份保守战不容有失 五月,沪综指未能延续此前连涨三个月的强势,微跌0.58%。A股红五月未能兑现,会否再现“五穷六绝七翻身”的股谚版本? 6月6日,沪综指失守有牛熊分界线之称的250天
今年3月,国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。新一轮以旧换新政策一方面有望拉动内需释放,另一方面也有助于绿色智能设备普及。从投资角度看,投资者可以关注受益于设备更新行动的工业母机、机器人、通信、医疗等高技术制造业,以及直接受益于消费品以旧换新行动的家电、汽车等行业。 新政策促内需、稳增长意义重大 推动设备更新和消费品以旧换新,是2023年以来政
截至5月底,京沪深三大交易所已有180家IPO企业终止审核,比上年同期增加近八成。其中,有三家在提交注册阶段停留了2年左右的IPO企业,最终选择撤回申请终止注册。这三家企业全部来自创业板,分别是2月22日终止注册的菲鹏生物股份有限公司(下称“菲鹏生物”)、3月29日终止注册的成都一通密封股份有限公司(下称“一通密封”)和5月13日终止注册的安徽晶奇网络科技股份有限公司(下称“晶奇网络”)。 菲鹏
2024年第一季度,上市银行营收同比增速为-1.73%,与2023年全年相比降幅继续扩大0.92个百分点,与2023年第四季度相比降幅也扩大0.9个百分点。整体来看,上市银行一季度营收表现继续承压,且净息差和手续费收入是主要拖累项。 分不同主体来看,国有大行、股份制银行、城商行、农商行2024年第一季度营收增速变化不尽相同,同比分别变动-2.22%、-3.24%、5.61%、4.73%,较202
近年来,银行净息差持续大幅收窄对业绩构成了巨大冲击,2023年,很多上市银行的营收和业绩都出现了负增长,2024年第一季度,上市银行业绩进一步下行。第一季度,A股上市银行合计营收同比下降1.7%,合计归母净利润同比下降0.6%。从业绩归因来看,净息差显著回落是导致银行全行业营收、净利润同比下滑的主要原因。 2024年,银行净息差表现仍是决定银行业绩的关键因素,影响净息差的因素众多,其中,货币政策
5月31日,国家金融监管总局发布2024年一季度商业银行主要监管指标。商业银行2024年一季度实现净利润6723亿元,同比增长0.7%,平均ROE为9.57%,平均ROA为0.74%,不良贷款率为1.59%。 根据国家金融监督管理总局公布的2024年一季度主要监管指标,截至一季度末,中国银行业金融机构本外币资产总额429.6万亿元,同比增长8.1%(2023年为9.7%);商业银行累计实现净利润
从2024年一季度的最新业绩来看,浦发银行归母净利润增速回正。一季度,浦发银行实现营业收入453亿元,同比下降5.7%;其中利息净收入284亿元,同比下降6.4%。一季度实现归母净利润174亿元,同比增长10%,较2023年全年-28.3%的净利润增速明显改善。 不良生成率高于同业 浦发银行归母净利润增速的走势原本与行业整体水平接近,但2021-2023年浦发银行 的归母净利润增速与行业分化,
2024年一季度,在监管引导下,保险行业持续压降负债成本,叠加新会计准则的实施,保险业务核心价值指标稳增,归母净利润表现短期承压;而在营业收入方面,上市险企表现相对分化。 2024年一季度,A股5家上市险企合计实现营业收入6575.5亿元,同比增长1.4%;其中,中国人寿人身险龙头优势凸显,一季度营收同比增长14.4%;中国太保、中国人保、中国平安、新华保险同比分别变动1.1%、0.7%、-2%
基于最新的数据,东海证券持续更新金融机构对房地产行业债权规模、银行涉房资产规模与风险状况。在对公方面,随着金融支持房地产16条、房地产融资协调机制推进落实,大中型银行对示范开发商支持力度较大,2024年一季度,银行业房地产对公贷款由降转增。在居民端,受需求不足及提前还款影响,2023下半年,个人住房贷款规模继续下降;受益于销售端限售进一步放松、存量贷款利率下调,2024年一季度降幅收窄。 在上市
在《巴菲特终极金钱心智》一书中,罗伯特·哈格斯特朗为我们指出了金钱心智的构成要素,包括适合投资的秉性、高度的认知、广袤的眼界、长远的格局以及具有历史连续性的演化观等等。如果说“经典价值投资”是“价值投资1.0”,那么“价值成长投资”则是“价值投资2.0”。价值成长意味着从现在价值走向未来价值。 菲利普·费雪的打分系统 1958年,“成长股之父”菲利普·费雪出版了《怎样选择成长股》。巴菲特读后拜
过去几年,公募的抱团瓦解,消费的需求放缓,再加上港股的流动性问题等诸多因素,消费白马迎来了惨痛的挤泡沫阶段,而这样的调整也从一开始的杀估值演变成了杀逻辑。 在此背景下,蒙牛乳业(02319.HK)的市值也大幅缩水。 要解决公司目前的困扰,不如换个思路,借鉴美股中的消费股曾经的举措,主动加大回购力度,增厚股东回报,如此才能有望走出目前的局面。 行业增长放缓 从行业的增量角度来看,乳制品行业已
在价值投资中,行业和公司的基本面选择是至关重要的。只有在选对行业、选对公司的长期发展前景之后,分析财务报表、公司估值才有其意义。否则,再好看的财务报表、再低的估值,也不过是水上浮萍而已。 从这个角度来看,港口行业是价值投资不可忽视的投资标的。这个行业以其强大的商业护城河、长期不变的商业竞争力、常见的稳定基本面,成为价值投资的中流砥柱。 无可取代的行业地位 港口行业最优秀的一个特质,来自其无可
作为投资人,自然希望跟随所投资的企业的高速成长而收益丰厚。那么,对于增速放缓,甚至几乎不增长的企业,又该如何衡量其投资价值? 一个不增长的企业,我们可以用零增长模型估算其内在价值=FCF/r,其中FCF为自由现金流,r为折现率。折现率反映通货膨胀和自由现金流不确定性,由无风险利率和风险系数构成。对实现自由现金流FCF的假定越是确定,风险系数越低,r越接近无风险利率;对这个假定越不确定,风险系数越
资金寻主线未果 沪指退至3050点
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
港股/美股市场观察
本周创历史新高个股18只
本周创历史新低个股173只
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(5月31日~6月6日)
融券统计(5月31日~6月6日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(6月3日~6月7日)
一周市场热点及重点板块个股表现(6月3日~6月7日)